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行业近况
本周沪港深通金融服务指数下跌1.4%，跑输沪深300 指数0.1 个百分点、跑赢KWEB 4.7 个百分点；所覆盖非银及金融科技标的涨跌幅前三分别为：同花顺（+7.4%）/焦点科技（+6.9%）/泛华金控（+6.8%）；奇富科技-US（-16.8%）/老虎证券（-15.8%）/富途控股（-11.7%）。
评论
资本市场：成交量环比略有回落；人民币柜台即将推出。1）本周A股及港股成交量回落带动板块略有调整。我们重申当前券商板块估值和机构持仓仍处历史低位，建议布局低估值头部综合券商及资管特色系公司。2）港交所宣布拟于6 月19 日推出港币-人民币双柜台模式及双柜台庄家机制，符合指引及市场预期。相较于2011 年双币双股模式，双柜台模式上市公司参与成本下降、参与意愿提升、且引入做市商机制促进流动性改善；从背景看，其短期对港股市场ADT增厚或有限、但长期影响深远。
保险及健康管理：3.5%产品停售潜在负面影响或已提前开始压制股价，建议逢低买入。近期保险板块股价表现疲软，我们认为主因前期涨幅较大且3.5%产品停售已提前开始压制股价，但负债端复苏逻辑、估值修复长期逻辑未变，我们建议逢低配置。个股方面，我们认为定价利率调整将对所有3.5%定价的储蓄型产品销售带来不利影响而非市场预期的仅影响增额终身寿，且对不同类别储蓄型产品的影响幅度差异或不显著，而当前市场预期太保、平安等公司在停售后受影响较大或有偏差。我们重申看好经营能力显著改善或依旧保持领先的公司，推荐太保、平安、国寿，优质公司新业务增速改善源于经营能力改善、并非仅为低基数阶段性反弹。多元金融：我们发布数字人民币点评报告、发布奇富科技及信业科技1Q23 业绩回顾。1）发布数字人民币点评报告，我们预计数字人民币未来三年将步入快速发展期；2）香港金管局启动数字港元“先导计划”，蚂蚁集团、Visa、万事达卡等16 家金融机构及金融科技公司将合作探索数字港元在支付、存款、Web3 等领域的应用；3）发布奇富科技1Q23 回顾，公司需求及投放节奏温和复苏，风险指标保持稳定；4）发布信也科技1Q23回顾，公司国内业务需求仍待恢复，海外业务或成为第二增长曲线。
估值与建议
建议关注：[资本市场]港交所/同花顺/财富趋势/指南针/华泰证券/中信证券/广发证券/富途/老虎/诺亚；[保险]中国太保-HA/中国平安-HA/中国人寿-H/中国财险/众安/保诚/友邦；[多元金融]奇富科技/中银航空租赁/远东宏信/江苏金租/联易融/移卡/百融云/Visa/贝宝等。
风险
监管环境不确定性；同业竞争加剧；市场活跃度下降；市场波动风险。
关键词：
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